粮食市场低调迎两会 后市上涨压力

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<p>来源: <a href="http://epaper.cs.com.cn/html/2011-03/02/nw.D110000zgzqb_20110302_2-A20.htm?div=-1" target="_blank">中国证券报</a>(广州)</p><p><strong>国内期市每日资金动向</strong></p><p>一年一度的两会来临，粮食市场稳定氛围愈发浓厚。</p><p>春节过后，几乎所有的农产品期货均大幅上涨，强麦期货更是表现突出，强麦1109合约最大单日涨幅达7.02%，站稳3000元/吨以上，玉米、早稻等期货也紧随其后，超过其应有涨幅，这归根结底是由于热钱以CBOT<a href="http://quotes.money.163.com/1000061.html"><font color="#1e50a2">农产品</font></a>期货涨势与干旱为导火索，对国内通胀、粮价成本上涨等题材进行炒作。近期在政策的影响下，小麦、早稻等粮食期货大涨过后迅速走低，强麦期货1109合约2月24日跌至2836元/吨，急涨快跌。虽然当前粮食现货价格仍处高位，但在两会召开的当口，种种因素将令粮价难有突出表现。</p><p><strong>国内粮食供应无忧</strong></p><p>虽然全球粮食供应偏紧，但让我们心宽的是，目前国内粮食供应并不会出现问题。从美国农业部最新供需报告预计看，中国2010/11年度的小麦库存有6000万吨，即使今年小麦减产，充足的库存数量也足以满足市场需求。国内稻谷市场和小麦市场类似，充足的库存以及每周四稻谷的拍卖直接供应市场，足可以满足市场需求。玉米情况相对要差一点，中国自去年转而成为玉米进口国，进口157万吨玉米,规模为15年来之最，几乎全数来自美国。据美国谷物协会估计，中国今年进口量可能高达900万吨，由于身为出口大国的美国玉米供给正面临吃紧局面，今年不会有太多可供应中国，而目前CBOT玉米期货价格仍在高位运行，将直接影响国内市场价格。</p><p>从总体供求情况看，国内小麦、稻谷价格将在比较宽松的供求情况下运行，玉米价格将在偏紧格局下运行。</p><p><strong>小麦稻谷玉米联袂走强</strong></p><p>元宵节之后，制粉企业节后大多需要补库，以及小麦价格看涨预期提高刺激企业采购热情，国内小麦购销回暖，局部地区价格走强，截止到2011年2月25日全国产区小麦磅秤出库均价为2118.85元/吨，周比上涨31.94元/吨。而强麦价格则远远高于普麦价格，在各项指标达到强麦期货交割标准的强麦现货价格普遍超过2400元/吨。</p><p>稻谷和玉米价格也稳中有升，尤其是后者，成交量及成交价均创下近期新高。从各地报价看哈尔滨玉米1900元/吨，<a href="http://hkquotes.money.163.com/html/002880.html"><font color="#1e50a2">大连港</font></a>玉米2120元/吨，成都市玉米2300元/吨，全国玉米均价达到2074元/吨。</p><p><strong>“防通胀”政策初见成效</strong></p><p>前一段时间国家将抗旱工作摆在重要位置，而同时仍在进一步加强粮食生产及调控粮价。随着两会的召开，投资资金为避开政策矛头，逐步撤离市场，近期农产品期货波动仓量配合不足，充分说明资金暂时离市，两会后资金何去何从需密切关注。</p><p>从各农产品期货远期合约价格看，对目前现货都存在一定程度的升水，以强麦与早籼稻为例来看，节后开盘最高达到3110元/吨，而强麦现货价格为2450元/吨左右，期货升水高达660元/吨，近期随着期货价格的下跌，期货远期升水下降到400元/吨左右，而实际注册强麦仓单价格大概需要2550元/吨左右，强麦1109合约对应仓单升水仍然在300元/吨。而早籼稻期货远期升水也是如此，09年产早籼稻期货仓单成本近2300元/吨，而2010年产早籼稻期货仓单成本将超过2400元/吨，早籼稻期货1109合约价格对应仓单升水仍高于200元/吨。未来现货价格变化趋势则是最终影响期货价格的基础。</p><p><strong>后市上涨压力犹存</strong></p><p>在近期国家密集调控政策的打压下，在两会召开前，为避其政策锋芒，期货市场投机氛围受到冲击，从期货交易现象显示投机资金出现了撤离，期货价格出现了不同程度的回落，而与粮食期货市场相对应的粮价现货市场，仍然处在稳中略涨的形势下。不过，两会之后资金在现货价格带动下再度发起进攻，多头重新得势的可能性依然不小。</p>