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第一上海:给予金山软件买入评级 看35港元
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作者:
新闻3
时间:
2015-6-18 15:11
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第一上海:给予金山软件买入评级 看35港元
本季公司收入同比增长64%至11.09 亿元人民币,其中游戏同比增长10.1%至3.25亿元人民币,猎豹移动收入同比增长121%至6.47 亿元,由于猎豹移动及金山云需要更多的财务资源投入,当季费用规模显著提升,导致股东净利同比下降下跌53%至1.15 亿元人民币。猎豹移动手机月活同比增长99%至4.43 亿,移动下载用户数13.4 亿,发展超预期。由于猎豹移动已经进入高速增长期,现阶段的收入规模增长将会成为比货币化更为重要的战略目标;而金山云处于大规模投资的第一年,收入规模需要至少一年时间才能初步体现,因此我们预计本年公司经营利润率将继续承压,16 年将会成为公司利润体现的重要一年。
完成阶段性融资 ALL IN 百亿金山云业务
继15 年一季度金山云引入IDG 战略性融资及小米增持以后,公司于6 月4 日再次以每股27.4 港元配售1 亿股筹资约27.2 亿港元,其中80%将投资于金山云。当前的金山云拥有世纪互联的IDC 资源以及小米10 亿级的数据储存及传输需求,同时账上现金规模已超99 亿元人民币,足以在IssA 及PssA 层面上进行广泛的布局。随着移动互联网加速渗透企业端,我们相信在未来三年内,政务、行业及单体企业将会出现规模巨大的云服务需求。而云服务需求将会由当前的IssA 逐步向PssA扩张。鉴于金山云背靠小米,本身也具备行业基础和充足的财务资本,我们预计金山云将有机会成为继阿里及
腾讯
(
154.6
,
0.30
,
0.19%
,
实时行情
)以后第三大的基础云服务供应商,其收入将于15 及16 年分别达到3.15 亿及12 亿元人民币,并有望于16 年实现盈亏平衡。
提升目标价至35港元 维持买入评级
综上所述,金山已完成阶段性融资,我们对金山云的长远发展持乐观态度,提升公司目标价至35 港元,相当于16 及17 年每股盈利的23 及18 倍,维持买入评级。
源自新浪财经
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