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标题: 国泰君安国际:给予新华保险中性评级 看48.2港元 [打印本页]

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作者: 新闻3    时间: 2015-4-17 14:57
标题: 国泰君安国际:给予新华保险中性评级 看48.2港元
　新华保险(51.3, 0.75, 1.48%, 实时行情)(“公司”)公布了低于预期的2014 财年盈利，主因是高于预期的保险给付和赔付。报告的基本每股盈利为2.05 元人民币，较我们先前的预测低9.5%。寿险死亡和其他给付同比显著上升77.3%，主因是期内退保、满期给付和年金支出持续增加。我们认为退保金额的提高可能暗示寿险公司间和投资产品之间的竞争加剧。
　　公司年末新业务价值同比增长16.0%至人民币49 亿元，高于我们预测值约2.6%；内含价值亦同比显著提高32.4%。新华保险的信托产品投资余额占比较高。我们认为投资资产组合和偿付能力将是支撑其现有以传统险和健康险为主的产品策略的关键因素。
　　基于新业务价值估值方法得出新目标价每股48.20 港元并下调投资评级至“中性”。新目标价分别对应1.20 倍2015 年预测每股内含价值。我们认为目标公司估值偏贵因而下调投资评级至“中性”以等待更佳的介入时点。


源自新浪财经

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