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安信国际:给予丘钛科技IPO专用评级6
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作者:
新闻3
时间:
2014-11-21 14:11
标题:
安信国际:给予丘钛科技IPO专用评级6
丘钛科技为国内领先摄像头模块制造商,专注面向中国品牌智能手机及平板计算机的中高端市场。公司为国内少数最先于摄像头模块制造中使用COB 及COF 组装技术的制造商之一。
据
赛迪顾问
(
0.445
,
0.06
,
14.10%
,
实时行情
)统计,1H2014 公司按中高端摄像头模块 (500 万像素以上)收入/销量计在国内排名第三,市场份额分别达8.4%/9.1% (2013 年:6.6%/6.1%)。
公司2011-13 年收入/净利润CAGR 分别达123%/109%。1H2014 公司收入/净利润分别同比增加79.5%/94.3%至9.65 亿/1.06 亿元人民币。
行业状况及前景
全球及中国智能手机、平板计算机及其他智能设备渗透率持续提升。
终端客户不断追求更高图像分辨率及更好规模,预计未来毛利率较高的800 万及1,300 万像素摄像头模块的市场份额将持续增加。
赛迪顾问预计中国智能设备收入/销量2013-18E CAGR 将分别达15.5%/20.8%。
优势与机遇
中国智能手机销量仍处于上升阶段。
双摄像头模块需求不断增加。
行业产品像素向上迁移为行业大趋势。
弱项与风险
未来国内智能手机销量增长或将放慢。
国内市场竞争激烈导致销售价格持续下滑。
人力及原材料价格上升。
估值
以公司招股发售价2.79-3.60 港元计公司2014 年动态市盈率约12.6-16.2 倍 (假设2014E 全年盈利为1H2014 两倍),与同业平均约18倍比较具备估值优势,我们给予公司IPO 专用评级6。正文已结束,您可以按alt+4进行评论
源自新浪财经
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