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2014-9-25 12:09 上传
基本面：集团8 月份营业额按年升近4%，为连续第三个月录得按年升幅，反映需求持续旺盛；内地去年底推出4G 后，市场对3G 手机需求减少，但4G 手机芯片供应短缺，令业务未能大增。随着下半年手机芯片供应增加，加上内地对4G手机需求更为热烈，令相关产品，特别是液晶体显示模块及触控屏的需求更大，有助带动下半年业绩复苏；，预期盈利可望扭转上半年颓势。虽然集团2014 年上半度业绩未如理想，纯利仅占我们早前的全年纯利预24%，毛利率按年跌1.4 个百分点至12.6%，但伴随着下半年4G 手机出货量逐步提速，。
估值：我们预期集团2014-2016 年间每股盈利年复合增长16.4%，现相当于2014 年预测市盈率7.8 倍，较内地、台湾及韩国同业平均20.9 倍的估值折让近63%，鉴于集团于内地处于行业领先位置，料其估值可以上升至贴近同业水平。 催化剂：一) 智能手机在新兴市场的普及率较低(7%-15%)，平板计算机更是差不多是0%，另外计算机制造商也积极推出超极本，以抵抗平板计算机的攻势，乘着智能手机、平板计算机和超极本的出货增长和显示器越来越大的趋势；二)电容式触摸屏的毛利率高于公司平均，其高速增长将有利于公司整体毛利率。
技术走势：股价于保历加通道底部现支持回升，兼初步突破今年4 月至今的短期降轨顶部，若能稳守其上，加上14 日RSI 由低位回升，MACD 信号续现“牛差”买入信号，有利股价完成整固后再试高位，建议趁低吸纳。
买入价：4.50 元 (股价：4.58 元，上升空间：13.3%)
目标价：5.10 元
支持位：4.05 元
源自新浪财经
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