瑞银降北控目标价至63元重申沽售 - [ A.U.PEOPLE 澳群澳洲珀斯Perth华人网官方网租房二手车招工二手买卖黄页退税税务Tax Return 珀斯悉尼墨尔本布里斯班阿德莱德堪培拉]

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2014-9-4 11:56 上传

瑞银重申北控(00392.HK)“沽售”评级，目标价由69元降至63元，并将2014、15及16年每股盈利预期分别下调8.2%、9.9%及9.7%，以反映输气费用下调，并预料公司输气及分销业务的利润会有下跌风险。该行指出，最差的情况下，中期的输气费降幅可高达40%，令该业务内部收益率降至9%。
　　该行指出，在输气费下调後，内部收益率仍高达15%，而据报政府有意将输气业务的内部收益率降至8%左右，因此北控的陕京输气费或会再被下调。
　　另外，由於北控上半年分销业务利润率上升是由销售组合改变所致(利润最低的电力用户贡献减少)，而非各类用户的利润率都有改善。该行预期，北控来自发电厂客户的利润率可保持稳定，但是政府若减少对电厂的补贴，可影响北控销气业务的利润率。
源自大智慧阿斯达克通讯网

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