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美债收益率暴跌 美元为何依旧牛气冲天
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作者:
新闻3
时间:
2014-5-29 11:48
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美债收益率暴跌 美元为何依旧牛气冲天
周三各个市场均表现均较为动荡，尤其是美债市场，美国10年期国债收益率暴跌，并创去年7月来新低，尽管如此，美元仍强势上扬。通常情况下，美债收益率和美元汇率走势会“亦步亦趋”。分析师认为，欧元、尤其是英镑的猛烈跌势成为推动美指走强的重要因素，月底美元买需也是其中一个原因，另一方面，市场上存在美债收益率走势将反弹的预期。
自2014年初市场上就一直抱有这样一种观点，即随着时间推移，美国经济表现将优于其它主要经济体，而美元和美债收益率也将携手走高，但局面却事与愿违。
周三汇市波幅依旧巨大，美元延续大幅走强，除日元外，非美货币普遍对美元回落。英镑跌势尤其巨大。
因德国失业率意外升高、欧元区贷款规模下降，加大了欧洲央行
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(ECB)推出更多刺激政策的可能性，欧元/美元跌至三个多月最低水平。欧洲央行执委默施(Yves Mersch)的讲话也助推了欧元跌势，默施表示尽管没有通缩迹象，但下周可能推出一个多措施的组合以应对风险。
在近几周上探1.40后，欧元/美元下挫至三个月新低1.3587，低于重要心理位1.36。
CommonwealthForeign Exchange Inc。首席市场分析师Omer Esiner说道：“市场的焦点依然是欧洲央行下周放松政策的可能性升高，在欧洲央行会议之前，我觉得欧元不会大幅反弹。”
对于欧洲央行某些政策行动的预期一直在升温，这是近期欧元表现欠佳的一个关键原因。路透访问的48位经济学家中，明显多数认为欧洲央行下周会将隔夜存款利率调降至负值。
英镑的跌势甚至强于欧元，有观点认为，英国、尤其是伦敦的房地产会在接下来的夏季出现修正，这可能减缓英国央行(BOE)的政策紧迫性，这可能能够解释昨日英镑对抵押贷款数据的意外反应，或许是因为市场预计房地产的疯狂正在告一段落。
英镑/美元创四个月最大跌幅，下滑至1.6697，戏剧性地反转此前涨势。本月稍早，英镑/美元曾涨至近五年高点，稍低于1.7000。
近几日经济数据略微欠佳，以及有迹象显示英国的长期现状可能面临政治威胁这两个因素重创英镑。在过去六个月间，英镑/美元累计攀升2.12%。
FXDD汇市分析师Greg Michalowski指出，英镑周三跌穿关键技术支撑位，且或是可能进一步下跌，“英镑/美元在日线图上跌穿了1.6770水平，我对此十分关注”。
英国央行货币政策委员威尔(Martin Weale)的强硬表态也未能阻止英镑跌势。报导援引他的讲话称，央行应该尽早加息，以避免未来痛苦的加息。但目前还不是开始加息的时候。
受益于英镑多仓轧平及欧元持续走软，
美元指数
(
80.4800
,
-0.0800
,
-0.10%
)周三盘中一度触及两个月高位80.58。分析师称，若美指突破4月4日高位80.60，美元指数将有望重返2月中旬以来高位。
法国巴黎银行(BNP Paribas)分析师未将隔夜汇市波动归因于基本面，而是认为隔夜走势可以用“外汇头寸的异常退出”来解释。
他们表示，市场人士也许警惕在6月5日欧洲央行议息会议前波动性上升会影响利差交易，同时投资者也留意美国国债收益率是否会反转向上。
丰业资本(Scotia Capital)汇市策略师Camilla Sutton表示：“周三的多数交易变动不大，但欧元和英镑的波幅很大，现在我们可能看到了年初人人预见的美元涨势。”
Sutton表示，全球投资者周三聚焦在债市，基准美国10年期国债收益率下降至11个月低位2.434%。美国30年期国债收益率触及近一年低位。
澳洲国民银行(NAB)汇市交易员Graham Davidson说道：“目前市场青睐美元，即便美债收益率下降。假如收益率像我认为的那样开始攀升，则美元可能上涨。”
从下图中可以看出，美债收益率与美元指数走势基本呈现亦步亦趋的态势(过去一年中只有少数几次是相反方向)。
(图片来源：Zerohedge、FX168财经网)
10年期美债收益率暴跌
因数据疲弱，机构投资者月底买盘增加，以及德债收益率走低，美国基准10年期国债收益率周三跌至近11个月最低。
由于数据显示，德国失业人口意外攀升，以及欧元区货币供应增速放缓，巩固了欧洲央行将在下月会议上推出进一步刺激举措的预期，德国10年期国债收益率周三回落至1.337%。
德债价格涨势蔓延至美债市场，10年期美债收益率重挫至7月初以来最低，30年期国债收益率也走低，逼近12个月低位。
机构投资者月底为延长存续期而买入，这也扶助提振国债市场，尤其是本月有新的10年期和30年期国债发行。
野村证券(Nomura)利率策略师Jeffrey Young表示：“月底延长存续期操作是国债价格劲扬的原因之一，且月底操作的规模大于往常。”
周三尾盘，30年期美国国债价格上扬超过1个大点，收益率报3.290%，周二尾盘报3.364%。美国30年期国债收益率盘中触及去年6月中以来最低3.286%。基准10年期国债价格上扬22/32，收益率报2.439%，周二尾盘报2.518%，盘中触及去年7月初以来最低2.434%。
U.S. Bank Wealth Management的高级固定收益策略师Dan Heckman表示：“其他国家的经济中仍有一些较为疲弱的领域，这令海外投资者感到忧虑，这是海外投资者青睐美债的原因所在，这些疲弱表现持续的时间越长，我们的担忧就会越深。”
周三公布的德国失业数据显示，5月失业人口增幅为逾五年来最大，经季节性调整后为290.5万人。这导致德债价格大幅飙涨，并最终推高美债价格。
源自fx168
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