环球外汇5月14日讯--美联储(FED)的政策制定走到了十字路口，在购债和退出的问题上美联储内部的分歧有扩大趋势。
支持者称，就业市场的明显改善归功于QE3(第三轮量化宽松)，美联储不应在该计划上打退堂鼓。
反对者称，购债计划的效果让人怀疑。目前美国最大的问题是劳动力市场。尽管美联储5月初承诺将每月购买850亿美元债券并在一段时期内维持低利率，但一方面通胀疲弱；另一方面失业率稳步下降，投资者仍在焦虑不安地猜测货币政策何时会发生转向。
反对者的观点受到经济学家们的支持，据悉，华尔街日报在对49名经济学家的调查中，30%的人士预计美联储会在今年第三季度开始减少购债规模，25%的人认为时间可能会在第四季度。
据路透社报道，美联储的官员们已经在筹划退出债券购买计划的策略，该策略将力争保持政策灵活性，同时对极难预料的市场预期进行一些控制。
相关人士预测，美联储在缩减债券购买计划上可能会遵循“三步走”策略。
第一步，美联储可能会将每个月的资产购买规模缩减至500亿-600亿美元；
第二步，缩减至300亿美元；
第三步，最终停止购债计划。
预计缩减资产购买规模的整个过程可能不会持续太久，因为整个过程非常痛苦。但因为量化宽松古之未有，所以有专家分析，在缩减购债计划的规模之后，若美国经济形势走强，就可以逐步实施该计划。若利率上升并威胁到美国经济增长，美联储的决策者们可能会重新放宽政策。
但在很多美联储鹰派人士看来，美国不太可能在短期内结束购债计划，相反，他们还希望增加购债力度。
美银－美林利率研究团队发布一项研究成果称，美联储每月国债购置金额仍有扩大的空间。研究者称，美联储的目标并非掌控资产负债表，而是希望掌控金融环境和经济增速及通胀目标的协调。如果2014-2015年美国GDP增速达到3%，同时通胀始终低于目标，那么美联储可能开始逐渐温和地退出债券市场。这一过程无论是维持还是缩减了资产负债规模，都不会造成问题。
但相反地，一旦失业率降速过快，或者通胀率急剧回升，那么美联储可能采取大刀阔斧的退出策略。若如此，美国股市第一时间将走强，但随后抛压将蜂拥而至。
由于美国是量化宽松的始作俑者，全球也掀起了量化宽松潮。前不久韩国刚刚降息，以提振经济。汇市中，日元兑美元突破100，安倍经济学也“初见成效”。美国如果退出量化宽松，是否会带来示范效应？研究者称，一旦全球各国央行停止购买债券，债券市场将面临崩溃，引发远比2008年更糟糕的金融危机。
本周美联储官员将会就这些问题发表演讲，6月、7月、9月的美联储政策会议也会召开，届时美联储会采取什么样的政策，让我们拭目以待。
源自环球外汇网