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标题: 手中持有矿业类股的朋友小心了：预计矿业利润率 [打印本页]

作者: gohn 时间: 2008-6-26 18:08
标题: 手中持有矿业类股的朋友小心了：预计矿业利润率
一些人如今预计，经过5年的攀升后，矿业公司的利润率将走上下坡路。普华永道(PwC)估计，去年，采矿业总体利润率较2006年27%的峰值下降了1个百分点。鉴于全球成本压力仍在上升，经济增长继续放缓，投资者对利润率的担忧已导致矿业类股在过去1个月下跌了约15%。

但即便利润率真的已接近峰值，其他行业也会很乐意与采矿业交换位置。采矿业的利息、税项、折旧与摊销前利润(Ebitda)总额占销售收入的比例仍高达44%。去年，必和必拓(BHP Billiton)煤炭部门的Ebitda利润率接近60%。实现如此高额利润率的主要原因，不是由于矿业公司进行了积极的成本控制，而是由于大宗商品价格飙升。例如，2007年，力拓(Rio Tinto)铁矿石部门增加的成本，仅相当于铁矿石价格变化为公司带来的利润增量的5%。

因此，要对采矿业利润率做出正确预期，就需要能准确预测价格前景。诚然，至少就名义值而言，多数大宗商品的价格已居于历史最高水平，镍、锌等金属的价格似乎已见顶回落，但铜和煤的价格仍在飙升，而这两者在2007年占到行业总收入的40%。本周一，中国钢铁企业与力拓达成协议，同意今年的铁矿石价格上涨近1倍。

对利润率预期需要保持谨慎的另一个原因在于成本。普华永道的数据显示，采矿业去年的营运总成本跃升了38%，其主要原因在于原材料、劳动力和能源成本的上涨。更换卡车轮胎的昂贵成本及矿场主高达6位数的薪酬水平，在近期内不可能下降；但能源成本将会随着油价回落——这部分成本占多元化矿业公司总成本的 20%。采矿业利润率也许还会继续走高。

Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析。

作者: gohn 时间: 2008-6-26 18:12
有做MINING ENGINEERING的朋友想必一定知道，RIO TINTO和BHP他们的成本管理撒钱跟撒花一样的。喂饱了一大堆下游产业。而且把那些中小企业养的一身毛病。拖欠工时再伸手要钱都快成了行规了。也是到了该整顿的时候到了。暴发户的发迹行为可以收敛一下，企业到头来还是得科学规范化管理

作者: 左岸 时间: 2008-6-26 18:20
有点道理，但仅供参考～～～

作者: guan1984 时间: 2008-6-26 18:30
宝钢的股票估计要掉了...直接铁矿石涨了96.5%

作者: yaleguan 时间: 2008-6-26 19:16
我们公司一直有全面质量管理啊。BHP是用SIX SEGMA，RIO是TOYOTA的系统，叫LEAN。
矿石是涨了96.5%，矿粉涨了80%，所以平均起来是85%。
希望今年工资也能大涨！祈祷中。。。。。。

作者: 臭叁 时间: 2008-6-26 20:14
唉,是啊,我觉得什么都涨,就是我们的工资不涨,郁闷啊! [s:6]

作者: 男人帮 时间: 2008-6-26 20:36

引用第5楼臭叁于2008-06-26 20:14发表的:
唉,是啊,我觉得什么都涨,就是我们的工资不涨,郁闷啊! [s:6]

物价飙升。。。没办法。

作者: enjoy 时间: 2008-6-26 21:53
好帖子，加分，纯顶 [s:2]

作者: lol 时间: 2008-6-26 23:12
都已经很高了，还能再买么？

作者: marsmars22 时间: 2008-6-26 23:25

引用第0楼gohn于2008-06-26 18:08发表的: 一些人如今预计，经过5年的攀升后，矿业公司的利润率将走上下坡路。普华永道(PwC)估计，去年，采矿业总体利润率较2006年27%的峰值下降了1个百分点意今年的铁矿石价格上涨近1倍。 .......

前段时间买的BLY有赚到吧：）

作者: gohn 时间: 2008-6-27 00:21
当然啦，呵呵

还没放呢

作者: patriot 时间: 2008-7-2 20:12
BHP和rio在安全和质量上的管理应该是不错的。不过在成本管理和信息系统管理方面实在不敢恭维。感觉上就是花别人的钱不心痛。

作者: 男人帮 时间: 2008-7-3 10:12

引用第11楼patriot于2008-07-02 20:12发表的:
BHP和rio在安全和质量上的管理应该是不错的。不过在成本管理和信息系统管理方面实在不敢恭维。感觉上就是花别人的钱不心痛。

呵呵，你发言马上过20帖了，加油。

作者: fiona 时间: 2008-7-3 19:18
[s:8] 。。。。。。。。。。。。。好专业。。。。。。。。。

作者: patriot 时间: 2008-7-4 21:51
中国发改委的钢铁企业政策间接促进了铁矿石的增长。国家发改委的政策是在2010年开始重点支持3家5千万吨级的钢铁企业，和好像是5家3千万吨级的企业。所以国内的主要钢厂，如宝钢，鞍钢，武钢等都在积极并购和扩产，以期在10年达到5千万吨的产量。虽然发改委要求在2010年前淘汰1亿吨的落后产能，但是06年的在建项目好像就超过7千万吨的产能，而且产能淘汰似乎进度很不理想。而中国的废钢炼钢仅占总产量的15%左右。50%以上的铁矿石需要进口。去年中国钢产量是4.9亿吨，也就是要进口差不多4亿吨的铁矿石。

俄罗斯的铁矿石储藏量虽然很大，但是主要矿山都被钢铁公司控制，而且俄罗斯也控制铁矿石出口量。从2002年到2005年，出口量都控制在1千万吨以下，也就是大概支撑6百万吨钢的产量。印度的矿石产量虽然不断增大，但是2006年的出口量也只有1千万吨左右。但是印度的产业政策是发展国内钢铁企业，限制铁矿石出口。而且基本只供应现货市场。并且很多时候要求购买方用印度缺少的炼钢硬煤作交换。

所以中国近5亿吨俄钢产量只能依靠三大铁矿石公司。铁矿石明年还会继续涨。

作者: patriot 时间: 2008-7-4 21:52

引用第12楼男人帮于2008-07-03 10:12发表的:

呵呵，你发言马上过20帖了，加油。

已经过了。 [s:15]

作者: patriot 时间: 2008-7-4 21:59
不好意思，数据错误。发改委是要求建成2个3千万吨的钢铁公司，和若干个千万吨级的。时间长了记错了。大家原谅。

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