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标题: 原油暴涨或成商品“牛熊”分水岭 [打印本页]

作者: 新闻    时间: 2011-3-2 21:06
标题: 原油暴涨或成商品“牛熊”分水岭
<p>来源: <a href="http://www.china-cbn.com/" target="_blank">第一财经日报</a>(上海)</p><p>原油这两周可谓和周边商品“冤家路窄”。</p><p>当金属、化工、<a href="http://quotes.money.163.com/1000061.html"><font color="#1e50a2">农产品</font></a>全线暴跌时,它暴涨,当以上其他商品大幅反弹时,它却“滞涨”,同期或许只有黄金愿与原油为伍。其实,作为金融属性最强的商品之一,原油这个“黑金”的走势在过去30多年里整体上和黄金保持着正向联动关系,只是同时期的涨跌幅度或有不同。远到三次石油危机、近到这次的利比亚动乱,原油都具有与黄金类似的避险功能。因此,有人就做出预判称,当利比亚政局不稳所导致的油价暴涨结束之后,商品市场的避险情绪会很快减弱,除原油外的其他商品将迅速恢复元气。<!--新增加推荐阅读 结束--></p><p>但此理论或许只能解释短期的原油-商品联动,从更长时间周期看,原油和商品似乎也是同向变化。如在香港举行的罗杰斯全球资源股票指数发布会上,著名投资人罗杰斯称,未来一年,全球大宗商品市场将在亚洲等新兴市场的带动下会保持牛市的态势。他认为,全球的农产品价格一直被低估,白糖的价格甚至被低估了近一半,而目前羊毛、牛肉等大宗商品的日消费依然非常强劲。而他同时却预测,石油价格后市也将继续上涨,未来10年可能超过每桶150美元,也可能达到200美元,原因是目前已知的石油储量正在下降。</p><p>且本周头两个交易日的外盘走势显示,即便国际油价暂时停止了升势,商品市场也尚未返回暴乱发生前的高位,因为每种商品还同时受到经济政策,甚至天气情况的影响。东证期货研究所副总经理林慧就表示:“个人认为这波原油暴涨引起的商品调整不会简单结束,虽然后续反弹是有可能的。”</p><p>许多国际投资者近两周都将关注点放在了北非地缘问题上,但与西方经济体宏观政策的潜在变数相比,利比亚政局动荡也不过是一个短期的插曲。从去年10月至今年2月,中国央行共实施了3次加息和7次上调存款准备金率的措施,同期周边的亚洲国家也有流动性紧缩之举。而以美国为首的西方经济体却一直按兵不动,美联储仍顽强维持零利率政策,大肆宣扬“二次宽松”,似乎对商品市场所显示出的通胀视而不见。不正视危险不表示危险不存在,越是利率低的经济体,它的加息空间也越大,这显然不利于商品继续上涨。</p><p>永安期货北京研究院院长隋东明认为,随着通胀危害性显现出来,货币的贬值等问题使得社会动荡更容易出现,国家会越来越重视通胀的问题。如美国目前的低利率、高流动性也到了极端的地步,利率接近于零,但不要忘记美国历史上利率最高时达到过16%,利率提高只是时间问题。中国利率最高的时候到过百分之二十多(利率加保值贴补率),现在约是3%,所以整体看也是收缩的。林慧也指出,一旦欧洲央行开始加息,后面紧跟的或许就是美国,而紧缩性货币政策的出现会抑制商品上涨,投资者信心也会不足。此外,由于许多农产品进入新的生产季节,初期市场会预期产量趋于正常或是增加,所以很多农产品在高位的回落也很正常。</p>




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