别人是怎么预计到长假后上涨的？

用余生告别

　　过了个国庆节，回来A股就大涨是怎么回事？网上随便搜一下，马后炮多的很：一是人民币汇率大涨；二是叠加中美利差加大；三是叠加高层利好政策；四是叠加经济走向复苏……叠了四、五层楼不止。问题是，咦，节前这些信息都已经显现了，为什么早不说，为什么九月跌得不少人哭爹叫妈？现实情况是，如今市场的惯性越来越大，体现在''有效性''变差了。多年前市场对一个信息的反应，可能只要两天；如今对一个信息的反应，可能要两周、两个月甚至更久。久到投资者会认为自己对信息误判或者反应过头。实际上，在重重迷雾中，有一些预兆已经提前给出了信号。只是说置信度如何，有没有其他信号可以相互印证。

　　信号一

　　陆股通

　　这个已经说了很久了，大家耳熟能详。市场上普遍把它当做外资投资意愿的风向标。

　　但是富二在9月7日的稿件《北水南调，此端到彼端的游戏》已经讲了：现在看南下资金的流向才有用；看北上资金用处不大，因为有很多非经济利益的因素干扰，比如政治干预以及自家缺钱套现救火等。

　　所以，本次长假前，北向资金使劲儿流出，没有什么指示意义。而长假前，南向资金持续加码，却有相当的暗示。信号二

　　中证转债指数

　　富二在2017年7月7号的稿件《关于转债指数的最大秘密》里，提到中证转债指数对于A股的拐点，有重要前置指标作用。

　　

                               
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　　来源：Wind，日期：2020/04/24-2020/10/12

　　可以看到，中证转债指数在9月28日已经见底。而上证综指在9月30日还在底部晃悠。转债指数具有前置指示意义的原因，可能是因为做债的以机构为主。

　　信号三

　　富时中国A50指数期货

　　不少证券从业人员有一个恶习：晚上熬夜不睡觉，刷手机！你以为他们在刷抖音吗？不，他们在刷碗（吃完夜宵）、刷外盘、刷大宗商品、刷汇率、刷中国A50指数期货！该指数由富时罗素指数有限公司编制，2006年追踪该指数的期货在新加坡交易所上市，明确提出是为了''满足中国国内投资者和合格境外机构投资者''。所以个人投资者就不需要去跨洋玩这个产品了，只要把它拿来作为参考信号就行。

　　

                               
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　　来源：Wind，日期：2020/05/11-2020/10/13

　　走势上很明显可以看到9月24日出现了最低点，之后低点就逐步抬升。不少投资者把它当做第2天A股涨跌的重要指导依据。

　　信号四

　　Direxion的A股指数杠杆及反向ETF

　　Direxion是一家总部位于美国威斯康辛州密尔沃基的专做ETF的基金公司。他们家的特色就是专做主流资产之外的补充类产品。所以一眼看起来他们家的产品总“不太正经”，经常是商品类ETF、房地产类ETF、各类股票市场的2倍3倍杠杆ETF或者是反向ETF，甚至还试图做比特币的ETF。但他们的产品不是普通人能投的，一般投资者也尽量不要去碰，即便有机会在美国市场投资。因为多倍杠杆和反向的特征，使得它们产品的择时要求非常高，而且费率也较高。这类产品把可以作为价值投资的股市，变成了短期投机；同时长期持有的客户会因为费率居高不下，指数没动而产品亏损。当然这里也就是把它作为一个前置指标来观察。因为操作这类产品的投资者都是超级强悍的大机构，具有极其敏锐的嗅觉和超强执行力。

　　

                               
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　　来源：Wind，日期：2020/05/06-2020/10/09

　　

                               
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　　来源：Wind，日期：2020/05/06-2020/10/09

　　图中我们可以看到，对A股300指数2倍杠杆做多的ETF，也在9月24日见底；对A股300指数反向的ETF，在9月24日见顶。

　　所以，想观察外资对中国股市的态度，与其看陆股通北上资金，不如看富时中国A50期货和Direxion的杠杆与反向ETF。

　　总结以上一些信号，几乎都是大机构和外资所参与的投资品种。因为机构具备信息优势，先知先觉，对利益的追逐比较纯粹。如果散户过多的话，行为过于纷乱，会导致信号失效，造成文头所说的“市场有效性”降低。

　　作为普通投资者，不必参与这些品种，但是通过观察这些品种的走势，与A股主要指数的悖反，可以获得相当的信息，并且在几个信号间互相印证，可确认的概率就更高。

　　当然，作为择时的信号，很多机构投资者还有其他不少秘诀和观察指标，比如10年期国债收益率等等，这里就不一一详述，日后有机会再讲喽。